Lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn tăng vọt trong tuần này khi các nhà đầu tư ngày càng lo lắng về tình trạng thâm hụt ngân sách ngày càng tăng của Hoa Kỳ và triển vọng tài chính liên quan đến luật thuế do Tổng thống Trump đề xuất.
Việc bán tháo trái phiếu, thường là nơi trú ẩn an toàn trong thời điểm bất ổn, đi ngược lại với hành vi tìm nơi trú ẩn an toàn truyền thống và làm dấy lên lo ngại về một làn sóng “bán tháo nước Mỹ” rộng lớn hơn sẽ diễn ra trên khắp các thị trường toàn cầu.
“Rõ ràng là thị trường đang tập trung rất nhiều vào hai điều chính: tin tức về thuế quan và khuôn khổ chính sách về nợ và thâm hụt với lãi suất”, giám đốc đầu tư của WisdomTree Global, Jeremy Schwartz, nói với Yahoo Finance vào thứ năm.
“Nếu lãi suất tăng vọt vì lo ngại về thâm hụt và chúng ta không thực sự giảm chi tiêu … thì đó là một trong những rủi ro giảm giá.
Trong khi thâm hụt ngân sách tăng vọt từ lâu đã là mối lo ngại , làn sóng lo lắng mới nhất của các nhà đầu tư phản ánh sự va chạm của cả những mối đe dọa mới và quen thuộc, với nỗi lo về tài chính, lạm phát dai dẳng và bất ổn chính trị là những vấn đề hàng đầu. Trung tâm của tất cả những điều này là dự luật thuế mới được Trump thông qua, đã được Hạ viện thông qua tuần này và hiện đang hướng đến Thượng viện.
Shai Akabas, giám đốc chính sách kinh tế tại Trung tâm Chính sách Lưỡng đảng, phát biểu với Yahoo Finance vào thứ Sáu rằng: “Chúng ta đang có một tình hình tài chính không bền vững dẫn đến những động thái rất thách thức trên thị trường trái phiếu, nơi chúng ta phải trả lãi suất cao hơn để trả nợ”.
“Cuối cùng, điều đó sẽ dẫn đến lãi suất cao hơn trên toàn nền kinh tế và thúc đẩy lạm phát mà chúng ta đã thấy trong những năm qua, và chúng ta có thể tiếp tục thấy điều đó thông qua động thái thuế quan đang diễn ra.”
Dự luật đề xuất cắt giảm mạnh thuế suất thuế cá nhân và thuế doanh nghiệp và dự kiến sẽ tăng thêm 4 nghìn tỷ đô la vào nợ quốc gia trong thập kỷ tới. Mặc dù có quy mô lớn, dự luật này không cắt giảm chi tiêu nhanh chóng và đáng kể, làm gia tăng sự lo lắng của các nhà đầu tư về tình hình tài chính vốn đã mong manh của Hoa Kỳ.
“Dự luật của Hạ viện có lẽ là mức sàn cho những gì thâm hụt trông như thế nào”, chuyên gia kinh tế cấp cao của Deutsche Bank tại Hoa Kỳ Brett Ryan cho biết. “Thượng viện sẽ có tiếng nói của mình, và điều đó có thể có nghĩa là thậm chí còn ít hơn về mặt cắt giảm chi tiêu”.
Ryan lưu ý rằng trong khi dự luật tuyên bố tiết kiệm được hơn 1 nghìn tỷ đô la, phần lớn số tiền đó được chuyển ngược lại sau nhiệm kỳ tổng thống hiện tại. “Liệu điều đó có bao giờ xảy ra không?”, ông hỏi, đặt ra nghi ngờ về việc liệu việc thắt chặt tài chính được đề xuất có thành hiện thực hay không.
Phản ứng của thị trường trái phiếu đối với luật này rất nhanh chóng. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm (^TYX) tăng vọt lên tới 5,15% trong tuần này, đánh dấu mức biến động trong ngày lớn nhất kể từ năm 2023 và đang tiến gần đến mức đóng cửa chưa từng thấy kể từ năm 2007.
Những động thái này không chỉ được thúc đẩy bởi những lo ngại mới về tài chính trong nước mà còn bởi cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc yếu kém và tình trạng bất ổn tài chính leo thang ở Nhật Bản . Lời cảnh báo của Thủ tướng Shigeru Ishiba về tình hình tài chính của đất nước đã gây ra một đợt bán tháo trái phiếu và làm dấy lên nỗi lo sợ toàn cầu về nhu cầu giảm sút đối với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ.
“Về lâu dài, có rất nhiều bất ổn”, giám đốc đầu tư của Asterozoa Capital, Joe Hegener, cho biết vào thứ sáu, đồng thời mô tả những động thái gần đây của thị trường là “rủi ro đáng kể” đối với cổ phiếu và nền kinh tế Hoa Kỳ nói chung.
“Chúng tôi bắt đầu thấy các nhà đầu tư có chút lo sợ”, ông tiếp tục. “Những gì đang diễn ra ở Nhật Bản và nước ngoài chỉ làm trầm trọng thêm rủi ro đó”.
Trong khi lợi suất ngắn hạn vẫn tương đối ổn định giữa kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất , lợi suất dài hạn tăng mạnh hơn do các nhà đầu tư yêu cầu bồi thường nhiều hơn cho những bất ổn gia tăng về chính sách và tài chính.
Heather Boushey, người từng phục vụ trong Hội đồng cố vấn kinh tế của Tổng thống Joe Biden, cho biết sự gia tăng gần đây về lợi suất có thể báo hiệu nỗi lo sợ gia tăng về tình trạng đình lạm và căng thẳng kinh tế sâu sắc hơn.
“Không có tin tốt nào ở đây cả”, bà nói và nói thêm rằng thông điệp của thị trường trái phiếu rất rõ ràng: “Chúng ta đừng đi theo con đường này”.
Đừng quên theo dõi Santygia.com để cập nhật các bài viết Tin tức Forex mới nhất nhé!
