Khi Phố Wall khép lại một quý đầy biến động khi cổ phiếu đạt mức cao kỷ lục trước khi lao dốc, các nhà đầu tư đang phải đối mặt với vô số bất ổn về chính sách làm lu mờ triển vọng cho các quý tiếp theo.
Chỉ số S&P 500 kết thúc quý với mức giảm 4,6%, là ba tháng đầu năm tồi tệ nhất kể từ quý đầu tiên của năm 2022.
Các nhà đầu tư, những người bắt đầu năm mới với nhiều kỳ vọng vào các chính sách thúc đẩy tăng trưởng từ chính quyền Trump, đã bị hoảng sợ bởi hàng loạt tiêu đề liên quan đến thuế quan.
Niềm tin của người tiêu dùng suy giảm, cùng với lo ngại rằng chính sách thương mại bảo hộ của Tổng thống Donald Trump có thể gây ra lạm phát, đã làm dấy lên lo ngại về khả năng suy thoái kinh tế hoặc thậm chí là lạm phát đình trệ.
Các nhà đầu tư đang đánh giá thiệt hại đối với thị trường chứng khoán, bao gồm cả những công ty chiến thắng lớn nhất trong những năm gần đây, và đang xem xét lịch sử để đánh giá liệu tâm lý có sắp thay đổi hay không.
Bất chấp mọi sự yếu kém của thị trường chứng khoán, thước đo mức độ lo lắng của nhà đầu tư dựa trên quyền chọn, chỉ số biến động Cboe, vẫn chưa vượt qua được ngưỡng 30 – mức liên quan đến nỗi sợ hãi gia tăng.
Các nhà đầu tư thường dựa vào cái gọi là thước đo nỗi sợ này để tìm dấu hiệu trái ngược cho thấy tâm lý bi quan có thể đã trở nên quá mức.
Trong 10 lần điều chỉnh gần đây nhất của S&P 500 mà không chuyển thành thị trường giá xuống, VIX đều tăng trên 30 trong hầu hết các trường hợp, với mức đỉnh trung bình là 37.
Với chỉ số VIX vẫn dao động dưới mức 30, một số nhà phân tích lo ngại rằng đợt bán tháo tồi tệ nhất có thể vẫn chưa xảy ra.
Steve Sosnick, chiến lược gia trưởng tại Interactive Brokers, cho biết: “Hãy nhớ rằng, chỉ số VIX đã tăng gần 17 chỉ trong vài phiên trước, điều đó cho tôi biết rằng một lần nữa nhu cầu bảo vệ biến động của các tổ chức lại tương đối cao”.
“Họ vẫn chưa hoảng loạn, vì vậy chưa rõ liệu chúng ta đã thực sự đầu hàng hay chưa”, Sosnick nói.
Đợt bán tháo này đặc biệt tàn khốc đối với các cổ phiếu “Bảy nhà vô địch”, vốn đã thúc đẩy chỉ số chuẩn lên mức cao kỷ lục trong các quý trước.
Trung bình, cổ phiếu của Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta Platforms và Tesla đã giảm khoảng 16% trong quý này.
Tỷ trọng lớn của cổ phiếu trong chỉ số S&P 500 có nghĩa là chỉ số theo vốn hóa thị trường có hiệu suất kém hơn so với S&P 500 có tỷ trọng bằng nhau một đại diện cho cổ phiếu trung bình trong chỉ số gần 3,5 điểm, đây là độ trễ hiệu suất lớn thứ ba của S&P 500 trong 16 quý gần nhất.
Tuy nhiên, sức ảnh hưởng của cổ phiếu Magnificent Seven trên thị trường nói chung vẫn còn khá nguyên vẹn – tổng tỷ trọng của chúng trong S&P 500 là 30,5%, giảm so với mức 33,5% vào đầu quý, theo dữ liệu của LSEG.
“Bất chấp sự thay đổi gần đây trong tâm lý nhà đầu tư ảnh hưởng đến Magnificent Seven, tiềm năng tăng trưởng thu nhập từ các công ty công nghệ chủ chốt của Hoa Kỳ vẫn mạnh mẽ và có khả năng tiếp tục đóng góp đáng kể vào tăng trưởng thu nhập chung trong những năm tới – điều này cho thấy động lực chính của sự đặc biệt của Hoa Kỳ có khả năng giảm xuống, nhưng không mất đi”, Seema Shah, chiến lược gia toàn cầu tại Principal Asset Management, cho biết trong một lưu ý.
Cho đến nay, chỉ số đã tránh được việc đóng cửa dưới mức thấp nhất vào ngày 13 tháng 3, điều này xác nhận rằng chỉ số chuẩn đang trong quá trình điều chỉnh. Nhưng một vài phiên giao dịch cuối cùng của quý đã đưa chỉ số này đến gần mức đó một cách khó chịu, khiến các nhà đầu tư lo lắng về sự sụt giảm tiếp theo.
Mark Hackett, chiến lược gia thị trường trưởng tại Nationwide, cho biết trong một lưu ý: “Các nhà đầu tư có thể đang cân nhắc khả năng kiểm tra lại mức thấp ngày 13 tháng 3, vì đáy thị trường hình chữ V rất hiếm”. Tuy nhiên, các nhà đầu tư có thể tìm thấy niềm an ủi từ lịch sử.
Theo phân tích dữ liệu LSEG của Reuters, kể từ năm 1928, S&P 500 đã tăng trung bình 1,5% trong quý đầu tiên, trong khi quý thứ hai đạt mức tăng trung bình tốt hơn nhiều là 2,3%.
Khi xem xét các quý mà S&P 500 bán tháo mạnh, trung bình, chúng thường có lợi nhuận cao hơn mức trung bình, theo phân tích dữ liệu từ năm 2000.
Kể từ năm 2000, mức giảm hàng quý vượt quá 5% sẽ tiếp theo là mức tăng trung bình 2,2%, so với mức tăng trung bình 1,5% cho tất cả các quý.
Hackett cho biết: “Vào thời điểm này, đợt bán tháo có vẻ phù hợp hơn với mức điều chỉnh 10% thay vì thị trường giá xuống kéo dài”.
Đừng quên theo dõi Santygia.com để cập nhật các bài viết Tin tức Forex mới nhất nhé!
